Kada plėtoti bendrovės veiklą per įsigijimus?

Siekiant pagreitinti augimo tempą, bendrovės veiklos plėtojimas per įsigijimus – tai tinkamas natūralaus augimo pasirinkimas. Tačiau įsigijimai siejami su didesne rizika, palyginti su natūraliu vystymusi. Kad sandoris būtų sėkmingas, reikalinga gerai paruošta įsigijimo strategija ir tinkamas laikas: pagrindinė bendrovė turi būti finansiškai stipri, o tinkama tikslinė bendrovė prieinama tinkamomis sąlygomis.

Pridėtinė vertė. Pridedant 1 prie 1, suma turi būti didesnė už 2. Augti natūraliai gali kiekviena bendrovė – tai pasiekiama įeinant į naujas rinkas, plečiant produktų portfelį, optimizuojant procesus ir didinant pajėgumus. Jei pakopinio palaipsninio augimo neužtenka, galima svarstyti galimybę įsigyti. Paprastai tai padeda žymiai greičiau įgyvendinti iškeltus tikslus.

Nauja rinka. Tais atvejais, kai dėl protekcionizmo ar patekimo į rinką kliūčių kyla sunkumų įeinant į naują rinką, veikiančio rinkos dalyvio įsigijimas suteikia galimybę nedelsiant pajudinti reikalus. Nauja rinka gali reikšti naują geografinę vietovę ir naujus produktus arba pardavimo kanalus.

Padėties užsitikrinimas. Tai reiškia horizontaliąją integraciją, kurią įgyvendinant įsigyjama konkurento bendrovė. Sandorio tikslas gali būti žymiai padidinti rinkos dalį, užsitikrinti išteklius arba išplėsti prekės ženklą arba produktų portfelį.

Vertės grandinės apsauga. Tai reiškia vertikaliąją integraciją, kurią įgyvendinant įsigyjama bendrovė, suteiksianti produktą arba paslaugą, kurios strategiškai reikia įsigyjančios bendrovės vertės grandinei.

Sąveikos užtikrinimas. Rinkos konsolidacija suteikia keletą teigiamų dalykų, įskaitant išlaidų sąveiką, susijusią su masto ekonomikomis. Jei įsigyjate toje pačioje pramonės šakoje veiklą vykdančią bendrovę, pridėtines išlaidas galite priskirti didesniam skaičiui padalinių. Paprastai tai reiškia galimybę sutaupyti išlaidų logistikai, sandėliavimui, darbuotojams ir kitų einamųjų išlaidų.

Konglomerato kūrimas. Kartais investuojama į verslus, kurie nėra susiję su esama veikla. Tai daroma su tikslu įvairinti pajamų šaltinius. Paprastai šią strategiją įgyvendina stiprios bendrovės, turinčios konsoliduotą padėtį pagrindinėje pramonės šakoje ir norinčios investuoti šiek tiek pinigų iš įvairių investicijų.

Nustatykite riziką

Kad būtų galima pasiekti išsikeltus tikslus, bet kokį įsigijimo sandorį būtina įgyvendinti laikantis strateginio integravimo. Kiekvienas integravimo planas yra unikalus, todėl negalima numatyti visų sunkumų. Išnaudojant konsolidacijos sąveiką galima patirti netikėtų išlaidų, dėl kurių bus sunkiau įgyvendinti paruoštą verslo planą. Jei įsigijimas buvo finansuojamas skolinantis, bet kokio pobūdžio trūkumai ar vėlavimas įvykdyti veiksmus gali turėti rimtų pasekmių pagrindinei bendrovei.

Nustatykite sandorio sąlygas

Pagrindinės sandorio sąlygos apima jo struktūrą, su sandoriu susijusių rizikų sušvelninimą ir kainą. Įsigyjantysis taip pat turi gerai įvertinti finansavimo paketų prieinamumą ir kapitalo sąnaudas.

Kaina. Geriausias galimas laikas kitai bendrovei įsigyti yra ekonominio nuosmukio laikotarpis arba lokių rinkos (angl. bear market) pabaiga; tačiau ekonominio ciklo metu tokio laikotarpio laukimas gali pernelyg užtrukti ir tai akivaizdžiai sunku nustatyti. Tuo pat metu, nors paprastai bendrovės geriausiai vertinamos lokių rinkos etapu, tačiau finansavimo prieinamumas ir kapitalo sąnaudos paprastai geriausios bulių rinkoje (angl. bull market).

Laikas. Pirkti reikėtų, kai bendrovė pasiruošusi aktyviai plėtrai – tiek žmogiškųjų išteklių, tiek esamų verslo linijų požiūriu.

Sandorio struktūra ir sąlygos. Sandorio struktūra ir sąlygos gali sušvelninti su sandoriu susijusias rizikas. Pavyzdžiui, svarbu, kad įsigyta bendrovė išlaikytų visas esamas sutartis ir bendradarbiavimo ryšius; todėl reikėtų susitarti dėl tinkamo perdavimo mechanizmo. Paaiškėjus, kad bendrovėje yra bereikalingo turto arba paslėptų trūkumų, pirkėjas gali reikalauti juos pašalinti per sutartą laikotarpį. Tokių sąlygų įvykdymas taip pat gali būti siejamas su įsigijimo kainos sumokėjimu. Užbaigus sandorį, įsigijimo kaina nebūtinai turi būti sumokėta visa.

Finansavimo prieinamumas ir kapitalo sąnaudos. Nepaisant šaltinio, bet kokio tipo kapitalas turi savo sąnaudas ir sąlygas. Kapitalo didinimo ciklas priklauso nuo ekonominės aplinkos, pramonės šakos vystymosi ir nustatytų rizikos strategijų. Kaip taisyklė, didesnis finansavimas prieinamas augant ekonomikai. Tai užtikrina didesnį kapitalo prieinamumą ir mažesnes kapitalo sąnaudas.